Mercredi, l’indice boursier de référence de Shanghai a réalisé un rebond impressionnant et dépassé de nouveau les 2900 points, tandis que la bourse ChiNext à Shenzhen, spécialisée dans les valeurs technologiques, a enregistré sa plus forte hausse journalière en près de 6 ans.

Ce revirement spectaculaire des marchés boursiers chinois souligne un renversement progressif de la situation, alors que Shanghai a pris des mesures résolues pour endiguer la propagation locale du virus. L’appel du gouvernement central à renforcer les investissements dans les infrastructures est également particulièrement encourageant, alors que la deuxième économie mondiale s’efforce de surmonter son ralentissement économique face à de nombreux vents contraires.

Ce rebond, qui survient après la chute marquée de lundi, reflète la récente volatilité du sentiment du marché, même si les analystes estiment que des attentes optimistes commencent d’ores et déjà à se former concernant le succès de la Chine dans le contrôle du virus et la limitation de son influence sur le long terme. Selon eux, cette tendance à la baisse devrait rapidement s’estomper.

Mercredi, l’indice de référence SSE Composite de la bourse de Shanghai a augmenté de 2,49 % pour atteindre les 2958,28 points, tandis que l’indice SZSE Component de la bourse de Shenzhen a enregistré une hausse de 4,37 % à 10652,9 points. ChiNext, la filiale de la bourse de Shenzhen dédiée aux valeurs technologiques, qualifiée parfois de « NASDAQ chinois », a enregistré une hausse de 5,52 %, la plus forte augmentation journalière enregistrée depuis le 17 mars 2016.

Les bourses de Shanghai et de Shenzhen ont donc rebondi après leur forte baisse − respectivement de 5,13 % et de 6,08 % − enregistrée lundi. Elles avaient également été en baisse mardi, mais dans une moindre mesure.

« La forte hausse enregistrée mercredi n’est pas suffisante pour prouver que les actions de la partie continentale de la Chine ont atteint le creux de la vague, mais celui-ci ne semble plus très loin », remarque Raymond Deng, directeur de la stratégie des investissements clients et des produits d’assurance de la DBS Bank.

Mercredi, la bourse de Shanghai a enregistré un ratio « cours sur bénéfices » (ou PER pour price-earnings ratio

) de 11,7, tandis que le PER projeté (qui se réfère au ratio du cours actuel par rapport aux valorisations sur les 12 prochains mois) était de 9,6. « Cela semble indiquer une croissance des revenus des entreprises cotées dans leur ensemble », explique Raymond Deng, qui reste optimiste vis-à-vis des investissements dans les actions de la partie continentale de la Chine sur le long terme.

Selon lui, le rendement journalier actuel du marché des actions de classe A a atteint des niveaux similaires à ce qu’il était lorsque l’indice de référence de Shanghai avoisinait les 3500 points, ce qui signifie que les fonds et les investisseurs institutionnels pourraient avoir révisé leurs portefeuilles, plutôt qu’ils ne se sont retirés du marché.

Des anticipations positives 

Le rebond des marchés boursiers, qui survient à la suite des signes positifs dans la lutte de la Chine contre le coronavirus, reflète les anticipations positives des investisseurs concernant la stabilisation économique de la Chine, lorsque celle-ci sera parvenue à endiguer les dernières résurgences.

Néanmoins, cette confiance reste fragile, alors que le pays poursuit sa lutte acharnée contre les résurgences d’Omicron à Shanghai et dans d’autres régions, notent les experts. Mardi, Shanghai a recensé 11956 nouveaux patients asymptomatiques, soit moins que les 15319 cas enregistrés la veille.

Ce phénomène réfute également avec force les affirmations de certains médias étrangers, selon lesquels l’économie de la Chine serait enlisée dans des problèmes graves et perdrait progressivement le soutien des investisseurs mondiaux. Les données montrent que les bourses de Shanghai et de Shenzhen ont reçu des afflux nets de capitaux de 1,54 milliard de yuans mardi et de plus de 4,3 milliards de yuans mercredi par le biais des canaux d’échanges « vers le nord ».

D’après un rapport publié mardi par Bloomberg, la Chine serait « à court de moyens » pour endiguer l’effondrement du marché. Contrairement à 2020, lorsque la Chine pouvait compter sur la liquidité mondiale pour soutenir la confiance des investisseurs, les capitaux internationaux seraient cette fois-ci en train de se retirer des actifs chinois, tandis que les afflux dans les marchés boursiers de la partie continentale de la Chine resteraient coupés.

Lorsque la première vague de coronavirus est apparue à Shanghai il y a quelques semaines, les investisseurs étrangers ont effectivement retiré leurs capitaux pour éviter les risques. Toutefois, les anticipations actuelles des investisseurs se sont formées sur la capacité de la Chine à endiguer rapidement le virus, note Tian Yun, un spécialiste en macroéconomie.

« La récente résurgence d’Omicron ne constitue pas un trou noir éternel. Beaucoup de personnes ont compris cela et le rôle de la Chine en tant que l’une des principales destinations refuges au monde n’a pas été ébranlé », explique-t-il.

Selon lui, par rapport au premier trimestre de 2020, lorsque les trois principaux moteurs économiques de la Chine, à savoir la consommation, le commerce et l’investissement, avaient sombré, la production industrielle et les exportations de la Chine ont toutes deux enregistré une croissance relativement forte sur le premier trimestre 2022, ce qui montre que les fondamentaux économiques de la Chine n’ont pas été frappés plus largement.

« L’impact le plus important de cette vague de résurgences d’Omicron touche principalement le secteur de la consommation. Dès que les cas de Covid seront maîtrisés, nous pouvons nous attendre à un rebond économique rapide et puissant, à l’instar de ce que nous avons vu dans la province de Hubei après la vague de Covid-19 enregistrée là-bas en 2020 », souligne-t-il.

Yang Delong, économiste en chef de l’entreprise First Seafront Fund Management basée à Shenzhen, remarque que la récente baisse du marché boursier a été déclenchée par les inquiétudes du marché sur la poursuite de la baisse de la croissance du PIB chinois au deuxième trimestre. Cependant, lorsque le virus aura été endigué, la pression sur le marché des actions de classe A disparaîtra et le marché devrait enregistrer un rebond de grande ampleur.